Quan điểm "diều hâu" của Fed và tác động đến các thị trường mới nổi

Những phát biểu "diều hâu" gần đây từ Fed, đặc biệt là việc nhấn mạnh duy trì lãi suất cao hơn, đang khiến tôi phải xem xét lại một số vị thế ở các thị trường mới nổi (EM). Mặc dù thị trường đã định giá phần lớn điều này, nhưng luôn có rủi ro vượt mức, đặc biệt với một số đồng tiền nhạy cảm hơn. Nhìn vào $EM, nó đang dao động quanh mức 1.195, tương đối ổn định hôm nay nhưng đã chịu áp lực. Đồng đô la mạnh hơn do lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn không phải là yếu tố thuận lợi cho các thị trường này, và dòng vốn chảy ra là một mối lo ngại thực sự.

Mặt khác, việc $SSE giảm gần 20% hôm nay xuống 0.1567 lại là một vấn đề hoàn toàn khác. Đó là sự sụt giảm đặc thù của ngành hoặc công ty, không nhất thiết là tác động vĩ mô trực tiếp từ chính sách của Fed, mặc dù tâm lý thị trường chung cũng không giúp ích gì. Trọng tâm của tôi vẫn là phân biệt giữa những cú sốc cục bộ này và các xu hướng vĩ mô rộng hơn. Đối với không gian EM, tôi đang theo dõi chặt chẽ các báo cáo CPI sắp tới. Nếu lạm phát lại bất ngờ tăng cao, lập trường "diều hâu" của Fed sẽ càng củng cố, khiến tài sản EM khó có thể tăng trưởng. Có lẽ đã đến lúc cắt giảm một số rủi ro và bám vào các tên tuổi chất lượng cao hơn với bảng cân đối kế toán tốt hơn và ít nợ nước ngoài hơn.