DAX, ECB, và Triển vọng Q2

Đang theo dõi DAX chặt chẽ sau những bình luận gần đây của Lagarde. Thị trường vẫn đang cố gắng định giá tốc độ cắt giảm chính xác, và thành thật mà nói, tôi nghĩ nhiều người đang hơi vội vàng. Chúng ta đã thấy một số chỉ số lạm phát khá dai dẳng ở các nước ngoại vi, và trong khi các con số tiêu đề có vẻ ổn, áp lực cơ bản không thực sự biến mất. Điều đó đặt ra một giới hạn thực tế về mức độ quyết liệt mà ECB có thể thực hiện mà không mạo hiểm gây ra sự bùng phát trở lại.

Tôi không nói rằng việc cắt giảm sẽ không xảy ra, nhưng tốc độ và độ sâu là những yếu tố then chốt. Điều này có nghĩa là tôi đang theo dõi các tên tuổi chu kỳ lớn hơn trong DAX, đặc biệt là bất kỳ thứ gì liên quan đến nhu cầu trong nước. Nếu việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, hoặc diễn ra chậm hơn so với câu chuyện hiện tại, những cổ phiếu có đòn bẩy cao hoặc phụ thuộc vào tăng trưởng sẽ gặp khó khăn. Ngược lại, một số cổ phiếu trụ cột mạnh mẽ hơn, trả cổ tức có thể trở lại được ưa chuộng nếu tâm lý 'cao hơn trong thời gian dài hơn' bắt đầu củng cố trở lại. Hiện tại không quan tâm đến việc theo đuổi đà tăng; thích xem thị trường trái phiếu phản ứng thế nào với bộ dữ liệu tiếp theo trước khi thực hiện bất kỳ động thái lớn nào. Tâm lý hiện tại có vẻ hơi quá tự mãn đối với tôi.