Suy nghĩ về giọng điệu mới nhất của ECB và tác động của nó đến DAX

Thông điệp gần đây của ECB có vẻ "diều hâu" hơn một chút so với dự đoán của một số người, đặc biệt khi xem xét dữ liệu lạm phát hỗn hợp từ Eurozone. Mặc dù giá năng lượng đã ổn định hơn một chút, nhưng lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng hơn họ mong muốn, và thị trường dường như đang định giá kịch bản lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn với niềm tin lớn hơn. Tôi đang theo dõi rất sát mức 16,000 trên DAX; một sự phá vỡ bền vững dưới mức đó có thể báo hiệu việc đánh giá lại các định giá hiện tại, đặc biệt nếu lợi nhuận quý 3 bắt đầu phản ánh sự thắt chặt chi tiêu của người tiêu dùng.

Mối lo ngại chính của tôi vẫn là sự dai dẳng của lạm phát dịch vụ. Nếu thị trường lao động bắt đầu xuất hiện những vết nứt, điều mà chúng ta chưa thấy rõ ràng, thì tác động thắt chặt có thể tăng tốc. Hiện tại, tôi đang giữ rất chặt bất kỳ vị thế mua nào trong các ngành công nghiệp châu Âu phụ thuộc nhiều vào chi tiêu tùy ý. Khả năng phục hồi của ngành công nghệ, ngay cả với lãi suất cao hơn, là điều thú vị nhưng tôi không tin rằng nó bền vững nếu bức tranh kinh tế rộng lớn hơn trở nên tồi tệ.