Fed's Dual Mandate Tightrope and Sector Plays

Ngày càng rõ ràng rằng nhiệm vụ kép của Fed đang ở thế cân bằng mong manh. Chúng ta đang thấy lạm phát dai dẳng, nhưng thị trường lao động không hẳn báo hiệu một nền kinh tế quá nóng sẵn sàng cho những đợt tăng lãi suất mạnh mẽ, đặc biệt với số liệu NFP gần đây cho thấy một số sự điều tiết. Điều này tạo ra một kịch bản khó khăn cho chính sách. Danh sách theo dõi của tôi hiện đang tập trung nhiều vào các ngành có thể chịu đựng lãi suất cao hơn hoặc có nhu cầu không co giãn. Ví dụ, các ngành công nghiệp và một số tên tuổi trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đang giữ vững tốt hơn so với tăng trưởng đầu cơ. Về mặt hàng hóa, dầu mỏ rất thú vị. Ngay cả khi $USO đang dao động quanh 127, tôi vẫn đang theo dõi bất kỳ cú sốc nguồn cung hoặc leo thang địa chính trị nào có thể đẩy giá lên cao hơn, vì điều đó sẽ quay trở lại câu chuyện lạm phát và có khả năng buộc Fed phải hành động nhiều hơn nữa. Chắc chắn đây là thời điểm cho các cổ phiếu chất lượng và phòng thủ, không phải theo đuổi đà tăng ở các tài sản rủi ro hơn như chúng ta đã thấy trong những ngày tiền dễ dàng hơn.