Hiểu về Tổn thất Tạm thời (Impermanent Loss) trong DeFi

Gần đây thấy nhiều người mới tham gia vào các bể thanh khoản DeFi mà chưa hiểu rõ về tổn thất tạm thời (IL). Đây là điều rất quan trọng, nên hãy cùng tìm hiểu một cách đơn giản. IL không phải là một khoản lỗ thực sự cho đến khi bạn rút tài sản; đó là sự khác biệt về giá trị giữa việc giữ tài sản của bạn trong một bể thanh khoản AMM so với việc chỉ giữ chúng trong ví của bạn.

Giả sử bạn cung cấp thanh khoản cho một bể ETH/USDC. Nếu giá ETH tăng vọt đáng kể, phần tài sản của bạn trong bể sẽ được các nhà kinh doanh chênh lệch giá tái cân bằng bằng cách bán ETH vào bể để cân bằng tỷ lệ. Khi bạn rút tiền, bạn sẽ có ít ETH hơn và nhiều USDC hơn so với việc bạn chỉ giữ ETH ban đầu. Ngược lại, nếu ETH giảm giá, bạn sẽ có nhiều ETH hơn và ít USDC hơn. 'Khoản lỗ' là chi phí cơ hội so với việc chỉ HODL. Mặc dù các khoản phí bạn kiếm được có thể bù đ đắp hoặc thậm chí vượt quá sự khác biệt này, đặc biệt là trong các cặp stablecoin hoặc tài sản có tương quan cao, việc hiểu IL giúp quản lý rủi ro. Đó là lý do tại sao các cặp có độ biến động cao, mặc dù mang lại phí cao hơn, cũng tiềm ẩn rủi ro IL cao hơn. Luôn xem xét mối tương quan tài sản và sự phân kỳ giá tiềm năng khi chọn bể. Ví dụ, việc ghép nối $CADUSD trong bối cảnh DeFi có thể có IL thấp hơn so với bể $BTC-$ETH do biến động tương đối thấp hơn, mặc dù DeFi chủ yếu là tài sản tiền điện tử.