Tiếng gọi cám dỗ của đòn bẩy trong yield farming DeFi

Thật dễ dàng bị cuốn hút bởi những mức APY ba chữ số trong DeFi. Chúng ta đều đã thấy chúng, phải không? Sai lầm lớn nhất của tôi, và là một sai lầm khá đau đớn, không nhất thiết là chọn một giao thức tồi, mà là trở nên tham lam với đòn bẩy để tăng lợi nhuận từ yield farming của mình. Tôi đã theo đuổi APY cao hơn trên một farm stablecoin, nhưng thực hiện điều đó thông qua một nền tảng cho vay có đòn bẩy. Ý tưởng rất đơn giản: gửi stablecoin, vay thêm stablecoin, gửi những đồng đó, vay thêm, lặp đi lặp lại. Giá thanh lý của tôi về mặt lý thuyết là rất xa, đặc biệt là khi tài sản thế chấp là một stablecoin. Điều tôi bỏ qua, hay đúng hơn là đánh giá thấp, là lãi suất vay biến đổi và khả năng tắc nghẽn mạng trong thời gian biến động cao.

Chắc chắn, khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn có một trong những đợt điều chỉnh mạnh hơn vào đầu năm nay, nhu cầu vay trên nền tảng đó đã tăng vọt. APY vay trên khoản vay stablecoin của tôi đã tăng từ mức 3-4% có thể quản lý được lên hơn 20% chỉ trong vài giờ. Đồng thời, phí gas để tương tác với giao thức đã tăng vọt. Tôi thấy mình ở trong tình thế mà APY ròng của tôi đang giảm nhanh chóng, và ngưỡng thanh lý của tôi đang đến gần hơn vì lãi suất đang ăn vào tài sản thế chấp của tôi. Cố gắng giảm đòn bẩy trở thành một cơn ác mộng; các giao dịch thất bại, phí gas cắt cổ, và căng thẳng cảm xúc là rất lớn. Cuối cùng tôi đã phải trả phí gas cao hơn đáng kể chỉ để tự mình giải quyết vị thế trước khi bị thanh lý, điều này đã xóa sạch một phần lớn lợi nhuận tôi đã kiếm được trong nhiều tháng. Bài học: hiểu không chỉ rủi ro giao thức, mà còn cả cơ chế thị trường của vị thế có đòn bẩy của bạn, đặc biệt là lãi suất biến đổi và khả năng mạng.