Lợi suất 'thực' của yield farming so với câu chuyện

Gần đây tôi đã suy nghĩ về cỗ máy chuyển động vĩnh cửu mang tên yield farming, đặc biệt là bao nhiêu phần trăm APY được báo cáo là lợi nhuận thực sự bền vững, không pha tạp, so với một trò chơi vỏ bọc tinh vi của việc phát hành token và tiền mới. Có vẻ như mỗi chu kỳ chúng ta lại thấy những lợi suất "trên trời" này, ban đầu rất hấp dẫn, nhưng sau đó giá token cơ bản lại giảm nhanh hơn lời hứa của một chính trị gia, khiến khía cạnh 'lợi suất' trở nên… danh nghĩa.

Hãy lấy một số pool thanh khoản trên các DEX khác nhau. APY tiêu đề có thể trông rất hấp dẫn, nhưng một phần đáng kể thường là bằng token gốc của nền tảng, vốn phải chịu áp lực lạm phát và tâm lý thị trường riêng. Nó giống như việc được đề nghị một lãi suất tuyệt vời cho khoản tiết kiệm của bạn, nhưng chỉ khi bạn nhận các khoản thanh toán lãi bằng chính loại tiền mới in, đang mất giá nhanh chóng của ngân hàng. Đâu là ranh giới giữa sự đổi mới thực sự trong hiệu quả sử dụng vốn và việc đơn giản là di chuyển củ khoai tây nóng nhanh hơn? Tôi nghe rất nhiều về việc nắm bắt giá trị 'không thể tránh khỏi', nhưng ví của tôi thường hát một giai điệu khác. Tôi rất muốn biết liệu những người khác có thực sự tìm thấy lợi suất nhất quán, không liên quan đến ponzinomics, hay chúng ta chỉ đang đuổi theo con rồng.