Tìm hiểu về Tổn thất tạm thời (Impermanent Loss) trong các Nhóm thanh khoản

Gần đây, tôi thấy rất nhiều người mới tham gia vào DeFi, đặc biệt là với những cuộc thảo luận xung quanh yield farming. Một khái niệm thường bị bỏ qua, hoặc có lẽ bị hiểu lầm cho đến khi nó gây thiệt hại, đó là Tổn thất tạm thời (Impermanent Loss - IL). Nói một cách đơn giản, đó là sự khác biệt về giá trị giữa việc giữ tài sản tiền điện tử của bạn trong một nhóm thanh khoản (LP) so với việc chỉ giữ chúng trong ví của bạn. Đó không phải là một khoản lỗ thực tế cho đến khi bạn rút tiền khỏi nhóm. Nếu giá của một tài sản trong cặp lệch đáng kể so với tài sản kia kể từ khi bạn gửi tiền, bạn sẽ rút ít đơn vị hơn của tài sản tăng giá nhiều hơn và nhiều đơn vị hơn của tài sản giảm giá hoặc tăng giá ít hơn, so với việc bạn chỉ giữ chúng riêng lẻ. Nhóm duy trì một sản phẩm không đổi, vì vậy khi giá thay đổi, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ cân bằng lại nhóm, và việc cân bằng lại đó đến từ tài sản bạn đã gửi. Đó là chi phí của việc cung cấp thanh khoản và kích hoạt chức năng hoán đổi. Sự phân kỳ giá càng sâu, IL càng lớn. Hiểu điều này là rất quan trọng trước khi tham gia LPing, vì phí giao dịch bạn kiếm được cần phải lớn hơn khoản lỗ tiềm năng này để có lợi nhuận. Luôn đánh giá sự biến động của cặp bạn đang xem xét. Ví dụ, nếu bạn cung cấp thanh khoản cho cặp $HKD-$USDT, và $HKD giảm mạnh như chúng ta đã thấy gần đây, ngay cả khi nó hiện đang ở mức $1.66, bạn sẽ phải chịu IL đáng kể nếu bạn gửi tiền khi nó cao hơn, trừ khi phí giao dịch đó là đáng kể.