Các chỉ số on-chain và giá $BTC - liệu có phải chỉ là nhiễu?

Gần đây tôi đã xem xét rất nhiều phân tích on-chain cho $BTC, và thẳng thắn mà nói, tôi thấy khó để dung hòa một số tuyên bố lạc quan với diễn biến giá thực tế. Trong khi sự tích lũy của những người nắm giữ dài hạn hoặc SOPR có thể vẽ nên một bức tranh nhất định, thị trường tức thời dường như phần lớn bị chi phối bởi tâm lý vĩ mô rộng hơn và dòng chảy ETF giao ngay. Có cảm giác như chúng ta thường tìm kiếm các tín hiệu phức tạp trong khi động lực cung/cầu đơn giản và các xung lực chấp nhận/né tránh rủi ro lại mang tính quyết định hơn. Liệu tôi có đang bỏ lỡ điều gì cơ bản ở đây không, hay phần lớn những điều này chỉ là một chỉ báo trễ được ngụy trang thành sức mạnh dự đoán? Rất mong nhận được các ý kiến phản biện.