Liệu đà tăng hiện tại của Nikkei có bền vững nếu không có thêm các chất xúc tác nội địa?

Gần đây tôi đã theo dõi Nikkei với sự quan tâm. Rõ ràng chúng ta đã chứng kiến một đợt tăng đáng kể, và phần lớn câu chuyện dường như gắn liền với đồng JPY suy yếu, cải cách quản trị doanh nghiệp và sự dịch chuyển chung của vốn toàn cầu hướng tới những gì được coi là bị định giá thấp. Tất cả đều là những lập luận tốt, không nghi ngờ gì nữa.

Tuy nhiên, tôi vẫn luôn quay lại câu hỏi về nhu cầu nội địa. Trong khi xuất khẩu chắc chắn đang được thúc đẩy nhờ đồng yên, và du lịch đang mạnh mẽ, thì tiêu dùng nội địa lại có vẻ… trì trệ. Tăng trưởng tiền lương, dù đang cải thiện, vẫn chưa đủ mạnh mẽ để liên tục thúc đẩy nền kinh tế từ bên trong. Liệu chúng ta có đang chứng kiến một tình huống mà Nikkei chủ yếu được nâng đỡ bởi các yếu tố bên ngoài và tâm lý nhà đầu tư nước ngoài, hơn là một sự phục hồi mạnh mẽ, rộng khắp có thể thực sự duy trì các mức này về lâu dài? Có vẻ như chúng ta đang phụ thuộc rất nhiều vào câu chuyện JPY suy yếu. Nếu không có các chất xúc tác nội địa mạnh mẽ hơn sớm xuất hiện, rủi ro giảm giá có thể đáng kể nếu câu chuyện đó thay đổi. Hãy thay đổi suy nghĩ của tôi.