Suy nghĩ về điện toán AI và tác động của nó đến các nhà sản xuất chip vào Q4

Tôi đã xem xét bức tranh tổng thể về điện toán AI, đặc biệt là cách các nỗ lực mở rộng quy mô hiện tại có thể ảnh hưởng đến các nhà sản xuất chip khi chúng ta tiến đến cuối năm. Nhu cầu vô độ về sức mạnh xử lý, được thúc đẩy bởi các mô hình ngày càng phức tạp này, dường như không có dấu hiệu chậm lại, nhưng tôi bắt đầu tự hỏi liệu một số mức giá gần đây chúng ta đã thấy trong lĩnh vực này đã phản ánh đầy đủ tất cả các hạn chế về năng lực trong ngắn hạn và sự tăng tốc cho thế hệ silicon tiếp theo hay chưa.

Theo tôi, có khoảng 60% khả năng chúng ta sẽ thấy một đợt điều chỉnh nhỏ hoặc giai đoạn củng cố ở một số cổ phiếu chip tập trung vào AI mang tính đầu cơ hơn trước khi Q4 thực sự bắt đầu. Không phải là một sự sụp đổ, mà là một khoảng lặng để các nhà đầu tư tiêu hóa những trở ngại hậu cần thực tế của việc mở rộng sản xuất so với các đơn đặt hàng dường như vô tận. Câu chuyện rất mạnh mẽ, và triển vọng dài hạn vẫn cực kỳ lạc quan, nhưng tốc độ của đợt tăng giá đã không ngừng nghỉ. Nếu chúng ta không nhận được một số đột phá mới, bất ngờ đáng kể hoặc các thông báo về cơ sở hạ tầng từ các hyperscaler trong vòng 4-6 tuần tới, một số lợi nhuận tức thì đó có thể giảm bớt. Có cảm giác như thị trường đã đi trước quá nhiều về tương lai gần hơn là chỉ sự tăng trưởng dài hạn không thể tránh khỏi.