ตัวเลข CPI: สิ่งที่ดี สิ่งที่ไม่ดี และแผนการของ Fed
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
เอาล่ะทุกคน ตัวเลข CPI ออกมาอีกครั้งในสัปดาห์นี้ และมันก็กำลังเต้นรำตามปกติที่ทำให้ทุกคนสับสน ตัวเลขพาดหัวข่าวร้อนแรงกว่าที่บางคนหวังไว้เล็กน้อย ซึ่งแน่นอนว่าทำให้พวกที่สนับสนุนการลดดอกเบี้ยต้องกุมไข่มุกและพวกที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยก็กำลังวนเวียนหาเหยื่อ ผมได้เฝ้าดูปฏิกิริยา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว และมันไม่ได้ส่งสัญญาณว่า 'Fed กำลังจะเปลี่ยนนโยบายในไม่ช้า' ใช่ไหม? รู้สึกเหมือนตลาดกำลังพยายามผลักดันเรื่องราวที่ว่า Fed กำลังแอบอยากจะลดดอกเบี้ย ทั้งที่คำพูดของพวกเขายังคงยืนกรานว่า 'สูงขึ้นนานขึ้น' ทุกครั้งที่พวกเขาเปิดปากพูด
สิ่งนี้ทำให้ผมคิดถึงความพยายามที่ต้องต่อสู้กับการคาดการณ์การกระทำของ Fed ซึ่งบอกตรงๆ ว่าเป็นเรื่องไร้สาระ แทนที่จะไล่ตามข้อมูลเล็กๆ น้อยๆ ทุกชิ้น ผมยังคงมุ่งเน้นไปที่ภาคส่วนที่สามารถทำผลงานได้ดีแม้ในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ น่าสนใจที่ผมสังเกตเห็นการเคลื่อนไหวล่าสุดใน $SI ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 10% ในวันนี้ ไม่จำเป็นต้องเป็นการลงทุนโดยตรงสำหรับผม แต่มันเป็นเครื่องเตือนใจว่าไม่ใช่ทุกอย่างที่ต้องการการอนุมัติจาก Fed เพื่อที่จะเคลื่อนไหว ผมยังคงจับตาดูบริษัทที่มีอำนาจในการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งและงบดุลที่มั่นคง Fed จะทำในสิ่งที่ Fed ทำ ซึ่งอาจจะมีความคลุมเครือสูงสุด หน้าที่ของเราคือการหาการเทรดที่สมเหตุสมผลไม่ว่าพวกเขาจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 bps หรือคงที่ไปอีกหนึ่งไตรมาส มันคือการวิ่งมาราธอน ไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น และการประกาศ CPI เหล่านี้เป็นเพียงหลักกิโลเมตร ซึ่งมักจะพร่ามัว