ทำความเข้าใจ Impermanent Loss ใน DeFi Liquidity Pools
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
ทุกคนครับ ช่วงนี้ผมศึกษาโปรโตคอล $DEFI ลึกขึ้น โดยเฉพาะกลไกเบื้องหลังการให้สภาพคล่อง และอยากจะสรุปสั้นๆ เกี่ยวกับสิ่งที่ตอนแรกทำให้ผมงงมาก: Impermanent Loss (IL) มันสำคัญมากสำหรับใครก็ตามที่คิดจะนำเงินทุนเข้าสู่พูลเหล่านี้
โดยพื้นฐานแล้ว เมื่อคุณให้สภาพคล่องแก่พูล DEX (เช่น Uniswap, PancakeSwap, ฯลฯ) คุณจะฝากโทเค็นสองชนิดที่มีมูลค่าเท่ากัน – สมมติว่าเป็น ETH และ stablecoin Impermanent loss เกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ที่คุณฝากเปลี่ยนไปจากเวลาที่คุณฝาก ยิ่งราคาของสินทรัพย์ทั้งสองแตกต่างกันมากเท่าไหร่ Impermanent loss ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น แม้ว่าจะไม่ใช่ 'การขาดทุน' ที่แท้จริงจนกว่าคุณจะถอนออก แต่ส่วนแบ่งของคุณในพูลจะมีมูลค่าน้อยกว่าถ้าคุณถือสินทรัพย์เหล่านั้นไว้นอกพูล ตัวอย่างเช่น หากคุณใส่ Token A มูลค่า $1000 และ Token B มูลค่า $1000 และราคาของ Token A เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในขณะที่ Token B ยังคงเท่าเดิม ผู้ทำ Arbitrage จะปรับสมดุลพูล เมื่อคุณถอนออก คุณจะได้ Token B มากขึ้นและ Token A น้อยลง แต่มูลค่ารวมเป็น USD อาจน้อยกว่าถ้าคุณถือ Token ละ $1000 แยกกัน มันเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณาอย่างจริงจัง โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวนอย่างที่เราเห็นในคริปโต แม้ว่า $DEFI จะอยู่ที่ประมาณ 73.25 ก็ตาม มีใครพบกลยุทธ์ที่ดีในการลด IL บ้างไหมครับ โดยเฉพาะในคู่ที่มีความผันผวนสูง?