การประชุม Fed เดือนมีนาคมและการถกเถียงเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เอาล่ะทุกคน มาคุยกันเรื่องการประชุม Fed ที่กำลังจะมาถึง ผมเห็นคนพูดถึงการขึ้นดอกเบี้ย 50 bps ในเดือนมีนาคมเยอะมาก และบอกตามตรง ผมคิดว่ามันเกินจริงไปหน่อย ตลาดดูเหมือนจะรับรู้เรื่องนี้ไปมากแล้ว แต่ผมไม่เชื่อว่า Powell ต้องการส่งสัญญาณตื่นตระหนกในตอนนี้ เราเห็นตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรงขึ้นจริง แต่ภารกิจคู่ของ Fed รวมถึงการจ้างงานด้วย และในขณะที่เศรษฐกิจแข็งแกร่ง การเคลื่อนไหวที่รุนแรงอย่างกะทันหันอาจทำให้สถานการณ์แย่ลงกว่าที่ตั้งใจไว้ ลางสังหรณ์ของผมบอกว่าพวกเขาจะยึดติดกับการขึ้น 25 bps เพื่อเปิดทางเลือกสำหรับการประชุมครั้งต่อไป หากเงินเฟ้อยังคงดื้อรั้น

ผมให้โอกาสการขึ้น 25 bps อยู่ที่ประมาณ 65% โดยมีโอกาส 30% สำหรับการขึ้น 50 bps และโอกาสเพียง 5% สำหรับอย่างอื่น สิ่งสำคัญคือถ้อยคำเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต หากพวกเขาขึ้น 25 และส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าจะขึ้นอีก ตลาดจะปรับตัวอย่างรวดเร็ว หากพวกเขาขึ้น 50 เราอาจเห็นปฏิกิริยาที่น่าสนใจในตลาดพันธบัตรระยะสั้นและความผันผวนของหุ้น ผมกำลังจับตาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างก๊าซธรรมชาติ ซึ่งอยู่ที่ประมาณ $5.9 และสัญญาณที่บ่งบอกถึงเงินเฟ้อในวงกว้าง ผมเชื่อว่าแนวทางที่อนุรักษ์นิยมกว่านี้จะเกิดขึ้นในตอนนี้ ผู้ว่าการธนาคารกลางไม่เป็นที่รู้จักในเรื่องความมีสีสัน