ความคิดเห็นเกี่ยวกับตัวเลข CPI ล่าสุดและผลกระทบจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
ตัวเลข CPI ล่าสุดดึงดูดความสนใจของผมมาก แม้ว่าตัวเลขพาดหัวข่าวจะแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวเล็กน้อย แต่ความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยเฉพาะภาคบริการ ยังคงน่ากังวล รู้สึกเหมือนตลาดพยายามที่จะกำหนดราคาการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed มาหลายเดือนแล้ว แต่ทุกครั้งที่เราได้ข้อมูลแบบนี้ มันก็ผลักดันความคาดหวังนั้นออกไปอีก ผมเริ่มคิดว่าแนวคิด 'สูงขึ้นนานขึ้น' มีน้ำหนักมากกว่าที่กระทิงหลายคนอยากจะยอมรับ อย่างน้อยก็ในระยะสั้นถึงปานกลาง ฟิวเจอร์สของอัตราดอกเบี้ย Fed Fund ยังคงแสดงให้เห็นถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วนที่กำหนดราคาไว้สำหรับปลายปีหน้า แต่ตอนนี้ผมกำลังตั้งคำถามถึงความเชื่อมั่นนั้น
จากมุมมองของการวางตำแหน่ง สิ่งนี้ทำให้ผมต้องประเมินรายการเฝ้าดูของผมใหม่ ผมได้ลดหุ้นกลุ่มเติบโตที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยลง และมองหาภาคส่วนที่อาจได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่ยั่งยืน หรือบริษัทที่มีอำนาจในการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งมากขึ้น นอกจากนี้ยังจับตาดูตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิด การผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนเป็นสัญญาณที่ค่อนข้างน่าเชื่อถือในอดีต และหาก Fed ยังคงผลักดันอัตราดอกเบี้ยขึ้น การผกผันนั้นอาจลึกซึ้งยิ่งขึ้น ผมยังไม่ได้ทำการเคลื่อนไหวที่รุนแรงใดๆ แต่แน่นอนว่ากำลังเปลี่ยนจุดสนใจไปที่การเล่นแบบตั้งรับมากขึ้นและงบดุลที่แข็งแกร่ง ยังคงจับตาดูเงินเยน โดยที่ $Y ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 847.79 เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะดูว่าการแทรกแซงของ BOJ จะกลายเป็นความเป็นไปได้จริงในอนาคตหรือไม่ เมื่อพิจารณาจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก