DAX, ECB, and the Q2 Outlook
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
จับตาดู DAX อย่างใกล้ชิดหลังจากความเห็นล่าสุดของ Lagarde ตลาดยังคงพยายามกำหนดราคาที่แน่นอนของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และพูดตามตรง ผมคิดว่าหลายคนกำลังคิดไปไกลเกินไป เราเห็นตัวเลขเงินเฟ้อที่ค่อนข้างเหนียวแน่นในประเทศรอบนอก และแม้ว่าตัวเลขพาดหัวข่าวอาจดูโอเค แต่แรงกดดันพื้นฐานก็ไม่ได้หายไปไหน นั่นทำให้เกิดข้อจำกัดที่แท้จริงว่า ECB จะสามารถดำเนินการเชิงรุกได้มากแค่ไหนโดยไม่เสี่ยงต่อการกลับมาของเงินเฟ้อ
ผมไม่ได้บอกว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่เกิดขึ้น แต่ความเร็วและความลึกเป็นปัจจัยสำคัญ สิ่งนี้ทำให้ผมจับตาดูหุ้นวัฏจักรขนาดใหญ่ใน DAX โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ภายในประเทศ หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไป หรือมาถึงช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ หุ้นที่มีหนี้สินสูงหรือพึ่งพาการเติบโตเหล่านั้นจะประสบปัญหา ในทางกลับกัน หุ้นที่แข็งแกร่งกว่าและจ่ายเงินปันผลบางตัวอาจกลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้งหากความรู้สึก 'สูงขึ้นนานขึ้น' เริ่มแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง ไม่สนใจที่จะไล่ตามโมเมนตัมในตอนนี้ ชอบที่จะดูว่าตลาดพันธบัตรตอบสนองต่อข้อมูลชุดถัดไปอย่างไรก่อนที่จะทำการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ ความเชื่อมั่นในปัจจุบันดูเหมือนจะประมาทเกินไปสำหรับผม