การป้องกันความเสี่ยง EM FX เทียบกับการลงทุนในหุ้นท้องถิ่น - คุณจะรักษาสมดุลได้อย่างไร?

ได้ศึกษาเจาะลึกกองทุน EM โดยเฉพาะกองทุนที่มีการลงทุนในหนี้สกุลเงินท้องถิ่นหรือหุ้นในสัดส่วนที่สูง ผมพยายามทำความเข้าใจว่าผู้จัดการพอร์ต (หรือแม้แต่นักลงทุนรายย่อยที่มีความซับซ้อน) คิดเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยง FX อย่างไร ตัวอย่างเช่น หากผมดูกองทุนที่ลงทุนในหุ้นอินโดนีเซียเป็นจำนวนมาก ซึ่งหมายถึงการมีความเสี่ยงต่อ IDR การตัดสินใจที่จะป้องกันความเสี่ยง IDR กลับเป็น $USD/$EUR ทำได้อย่างไร? ส่วนใหญ่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินและผลการดำเนินงานของหุ้นหรือไม่? หรือเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคสำหรับ IDR โดยเฉพาะ? ดูเหมือนเป็นดาบสองคม บางครั้งสกุลเงินทำหน้าที่เป็นตัวกันชน แต่บางครั้งก็ขยายการเคลื่อนไหว ผู้จัดการส่วนใหญ่ปล่อยให้ FX เป็นไปตามธรรมชาติ หรือมีหลักการทั่วไปสำหรับการป้องกันความเสี่ยงหรือไม่?