EM FX: กรณีของการจัดการแบบ Passive เทียบกับ Active

ช่วงนี้คิดเรื่อง EM FX เยอะมาก เราเห็นความผันผวนตลอดเวลา ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อน การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วที่ทำให้การจัดการแบบ Active ดูเหมือนจำเป็นอย่างยิ่ง ทว่าเมื่อผมดูผลงานในระยะยาว ส่วนสำคัญของ 'Active alpha' นั้นดูเหมือนจะลดลงหลังจากหักค่าธรรมเนียม ความซับซ้อนของ EM FX นั้นมีความพิเศษพอที่จะเอาชนะตะกร้า Passive ที่สร้างขึ้นมาอย่างดีได้จริงหรือ หรือเราแค่กำลังวิ่งไล่ตามหางตัวเอง จ่ายเงินให้ผู้จัดการเพื่อภาพลวงตาของการควบคุม? บางทีการแพร่กระจายของข้อมูลและตลาดที่แคบลงอาจหมายความว่าความได้เปรียบไม่ได้เป็นเหมือนเมื่อก่อน ตัวอย่างเช่น การพยายามคาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปที่เราเห็นในสกุลเงินภูมิภาคบางสกุลมักจะรู้สึกเหมือนกับการโยนเหรียญ แม้จะมีการวิเคราะห์ระดับสูงทั้งหมดก็ตาม ผมอยากได้ยินข้อโต้แย้งเกี่ยวกับเรื่องนี้จริงๆ ผมพลาดอะไรไป?