ความคิดเห็นเกี่ยวกับเงินเฟ้อใน LatAm และพลวัตของ USD
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
กำลังจับตาดูตัวเลข CPI ล่าสุดจากเศรษฐกิจ LatAm บางแห่ง โดยเฉพาะความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อภาคบริการ แม้ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะคาดการณ์การปรับเปลี่ยนนโยบายอย่างรวดเร็ว แต่ผมไม่ค่อยแน่ใจว่าธนาคารกลางบางแห่งจะมีพื้นที่หรือเจตจำนงทางการเมืองที่จะลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ หากเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงอยู่ สิ่งนี้อาจนำไปสู่การประเมินใหม่ของการเทรดแบบ carry trade หากสภาพแวดล้อมความเสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนแปลงไป
ในอีกด้านหนึ่ง ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ หรือการขาดความแข็งแกร่งนั้น เป็นปัจจัยหนุนที่สำคัญสำหรับสินทรัพย์ EM จำนวนมาก หากเราเห็นการกลับมาของความเป็นเลิศของสหรัฐฯ หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่แข็งกร้าวจาก Fed ที่ยังไม่ได้ถูกรวมอยู่ในราคาปัจจุบัน สิ่งนี้จะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อ EM FX โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศที่มีความต้องการเงินทุนจากภายนอกที่สูงกว่า สำหรับตอนนี้ รายการเฝ้าดูของผมยังคงค่อนข้างสมดุล แต่ผมกำลังจับตาดูความแตกต่างในถ้อยแถลงของธนาคารกลางระหว่างตลาดพัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่อย่างใกล้ชิด