ทำความเข้าใจความเสี่ยงในตลาดเกิดใหม่

ช่วงนี้เห็นคนพูดถึงการเข้าลงทุนในตลาดเกิดใหม่เยอะมาก หลังจากที่ราคาเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ดี โดยเฉพาะ $EWZ ที่ทรงตัวอยู่แถวๆ 30 ดอลลาร์ต้นๆ ตอนนี้อยู่ที่ 33.905 ดอลลาร์ ภาพรวมดูน่าสนใจ แต่ก็ทำให้ผมนึกถึงแนวคิดหลักในการเทรด นั่นคือเรื่องของความเสี่ยงและผลตอบแทน ในขณะที่ทุกคนมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ แต่ส่วนของ 'ความเสี่ยง' มักถูกมองข้ามไป ในตลาดเกิดใหม่ ความเสี่ยงไม่ได้มีแค่เรื่องของหุ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนของสกุลเงิน (ซึ่งอาจกัดกินผลตอบแทนได้ แม้ว่าสินทรัพย์ในประเทศจะทำผลงานได้ดี) และการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของความเชื่อมั่นทั่วโลก ตัวอย่างเช่น เหตุการณ์ทางการเมืองเล็กๆ น้อยๆ ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่สำคัญ อาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อทั้งตลาด นั่นหมายความว่าเมื่อคุณกำหนดขนาดสถานะ คุณจำเป็นต้องคำนึงถึงความเสี่ยงมหภาคเหล่านี้ ไม่ใช่แค่ปัจจัยทางเทคนิคของกราฟเท่านั้น ศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่สูงเกินคาดในตลาดเกิดใหม่ มักจะมาพร้อมกับความเสี่ยงขาลงที่สูงเกินคาดพอๆ กัน หรืออย่างน้อยก็คาดเดาได้ยากกว่า ไม่ใช่เรื่องของการหลีกเลี่ยงตลาดเกิดใหม่ แต่เป็นการทำความเข้าใจว่าจุดตัดขาดทุนของคุณอาจต้องพิจารณามากกว่าแค่การเคลื่อนไหวของราคาบนกราฟ — มันต้องคำนึงถึงเรื่องราวของตลาดในวงกว้างและวิกฤตการณ์เชิงระบบที่ยากต่อการสร้างแบบจำลอง