ความยั่งยืนระยะยาวที่แท้จริงของการทำ Yield Farming โดยปราศจากความคึกคักของตลาดขาขึ้น
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
คิดมาเยอะมากเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดล DeFi yield farming ในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดคริปโตโดยรวมไม่ได้อยู่ในช่วงขาขึ้นแบบพาราโบลาเต็มที่อีกต่อไป รู้สึกเหมือนว่า APY ที่สูงลิ่วที่เราเห็นส่วนใหญ่ถูกหนุนด้วยการแข็งค่าของสินทรัพย์อ้างอิง มากกว่าประสิทธิภาพของโปรโตคอลที่แท้จริง หรืออรรถประโยชน์ที่แท้จริงที่ขับเคลื่อนความต้องการโทเค็นที่ฟาร์ม เมื่อเพลงหยุดลง หรือแม้แต่ชะลอตัวลง การขาดทุนที่ไม่ถาวร (impermanent loss) ก็เริ่มดูไม่ชั่วคราวอีกต่อไป
เรากำลังมองหาอนาคตที่เฉพาะโปรโตคอลที่แข็งแกร่งที่สุด ซึ่งบูรณาการอย่างแท้จริงและมีกรณีการใช้งานในโลกจริง (หรืออย่างน้อยก็มีความต้องการตามธรรมชาติที่ยั่งยืน) เท่านั้นที่จะสามารถเสนอผลตอบแทนที่แข่งขันได้และ ยั่งยืน ได้หรือไม่? หรือความคาดหวังก็คือเราจะไล่ตามฟาร์มที่มี APY สูงถัดไปเสมอ โดยไม่คำนึงถึงโทเคโนมิกส์พื้นฐาน? ผมอยากรู้จริงๆ ว่ามีใครเห็นหนทางที่โครงสร้างผลตอบแทนปัจจุบันจะยังคงน่าสนใจอยู่หรือไม่ เมื่อ $USDX อยู่ที่ 25.505 และภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคไม่ได้ส่งสัญญาณ 'risk on' อีกต่อไป โต้แย้งได้เลยถ้าคุณคิดว่าผมมองข้ามอะไรที่สำคัญไป