การทำความเข้าใจความเสี่ยง-ผลตอบแทนในตำแหน่ง DeFi
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
สวัสดีครับทุกท่าน,
ช่วงนี้ผมได้เจาะลึกโปรโตคอล DeFi มากขึ้น และแนวคิดหนึ่งที่ผุดขึ้นมาเรื่อยๆ ซึ่งผมคิดว่าสำคัญสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้องกับการทำ yield farming หรือการเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่อง คือการทำความเข้าใจอัตราส่วนความเสี่ยง-ผลตอบแทนของคุณ มันไม่ใช่แค่การไล่ตาม APY ที่สูงที่สุดเท่านั้น แต่มันคือสิ่งที่คุณอาจสูญเสียเทียบกับสิ่งที่คุณอาจได้รับ ตัวอย่างเช่น หากคุณกำลังให้สภาพคล่องแก่คู่สกุลเงินที่มีความผันผวน ความเสี่ยงจาก impermanent loss อาจมีนัยสำคัญ หากคุณกำลัง stake โทเค็นใหม่ที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอาจมหาศาล แต่โอกาสที่จะลดลงเหลือศูนย์ก็มีมากเช่นกัน
วิธีง่ายๆ ในการมองคือการกำหนดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นก่อนที่คุณจะเข้าสู่ตำแหน่ง หากคุณกำลัง stake เพื่อ APY 20% แต่สินทรัพย์อ้างอิงอาจลดลง 50% ได้อย่างสมจริงภายในหนึ่งสัปดาห์ อัตราส่วนความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณก็ไม่เอื้ออำนวย มันคล้ายกับการเทรดแบบดั้งเดิมที่คุณอาจดูหุ้นอย่าง $NFLX ที่ราคาปัจจุบัน 76.175 หาก stop-loss ของคุณอยู่ที่ 74 และเป้าหมายของคุณคือ 80 คุณกำลังเสี่ยง 2.175 หน่วยเพื่อมีโอกาสได้รับ 3.825 หน่วย นั่นเป็นอัตราส่วนที่ดี ใน DeFi มันซับซ้อนกว่าเพราะ 'stop-losses' ไม่ได้ชัดเจนเสมอไป และ 'เป้าหมาย' มักจะอิงตามผลตอบแทน แต่หลักการของการประเมินข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นเทียบกับข้อดีก็ยังคงสำคัญที่สุด คำนวณสิ่งที่คุณยินดีจะสูญเสียเสมอก่อนที่จะลงทุนเงินทุน