คำถามเกี่ยวกับการกำหนดขนาดสถานะสำหรับสินทรัพย์สภาพคล่องต่ำในการเทรดแบบ Prop

สวัสดีทุกคน ผมกำลังพยายามทำความเข้าใจการบริหารความเสี่ยงให้ดีขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการกำหนดขนาดสถานะสำหรับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ ผมทำงานที่ Prop Desk ซึ่งบางครั้งเราก็เข้าถือสถานะในหุ้นขนาดเล็กที่เฉพาะเจาะจงมาก หรือแม้แต่ OTC derivatives บางประเภทที่ไม่ได้มีการซื้อขายกันอย่างคึกคัก ปัญหาของผมคือ แม้ว่าเราจะมีโมเดล VaR มาตรฐานและกฎเปอร์เซ็นต์ของบัญชีสำหรับเครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูง แต่สิ่งเหล่านั้นกลับรู้สึก… ไม่เพียงพอเมื่อต้องรับมือกับสิ่งที่อาจใช้เวลาหลายวันในการปิดสถานะโดยไม่ทำให้ตลาดเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ ผมพบว่าตัวเองต้องคอยตั้งคำถามอยู่เสมอว่าผลกระทบด้านต้นทุนที่อาจเกิดขึ้นและการขาดความสามารถในการออกจากสถานะได้ทันทีนั้นถูกนำมาพิจารณาในการกำหนดขนาดสถานะที่ผมแนะนำอย่างเหมาะสมหรือไม่ มันไม่ใช่แค่เรื่องของ P&L ที่ลดลงจากการที่ราคาตก แต่ยังรวมถึงเงินทุนที่อาจถูกผูกไว้และความยากลำบากในการออกจากสถานะได้อย่างราบรื่น เทรดเดอร์และผู้จัดการความเสี่ยงที่มีประสบการณ์จัดการกับการกำหนดขนาดสถานะในสินทรัพย์ที่สภาพคล่องเป็นข้อจำกัดที่สำคัญและมักจะคาดเดาไม่ได้อย่างไร?