ตัวชี้วัด On-chain และราคา $BTC - เป็นแค่สัญญาณรบกวนหรือไม่?

ช่วงนี้ผมได้ศึกษาการวิเคราะห์ on-chain ของ $BTC มาเยอะมาก และพูดตามตรง ผมรู้สึกว่ามันยากที่จะเชื่อมโยงคำกล่าวในเชิงบวกบางอย่างกับการเคลื่อนไหวของราคาจริง ในขณะที่การสะสมของนักลงทุนระยะยาวหรือ SOPR อาจจะแสดงภาพบางอย่าง แต่ตลาดในปัจจุบันดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนโดย sentiment ของเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างและการไหลเข้าของ Spot ETF เป็นหลัก รู้สึกเหมือนเรามักจะมองหาสัญญาณที่ซับซ้อน ทั้งที่กลไกอุปสงค์/อุปทานที่เรียบง่ายและแรงกระตุ้น risk-on/off มีผลมากกว่า ผมพลาดอะไรที่สำคัญไปหรือเปล่า หรือว่าส่วนใหญ่เป็นแค่ตัวชี้วัดที่ตามหลังเหตุการณ์ที่ถูกนำเสนอในฐานะพลังในการคาดการณ์? อยากฟังข้อโต้แย้งครับ