ความคิดเห็นเกี่ยวกับผลประกอบการไตรมาส 1 ของ NVIDIA และความเสี่ยงของการปรับฐานของ AI
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ที่กำลังจะมาถึงของ NVIDIA รู้สึกเหมือนเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับภาคส่วน AI โดยรวม การปรับตัวขึ้นนั้นไม่หยุดยั้ง และในขณะที่ความต้องการพื้นฐานสำหรับการประมวลผล AI นั้นปฏิเสธไม่ได้ แต่ตัวคูณมูลค่าของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI หลายตัวก็ตึงตัว ผมให้ความน่าจะเป็นประมาณ 60% ที่แม้ผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาดจาก NVIDIA อาจไม่ส่งผลให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในทันทีในทุกภาคส่วน และเราอาจเห็นปฏิกิริยา 'ขายข่าว' หรืออย่างน้อยก็เป็นช่วงเวลาของการรวมฐาน
เหตุผลค่อนข้างตรงไปตรงมา: การมองโลกในแง่ดีส่วนใหญ่ได้ถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว หากพวกเขาส่งมอบผลงานที่น้อยกว่าความคาดหวัง หรือหากคำแนะนำของพวกเขาบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการใช้จ่าย CapEx ในอนาคตจาก hyperscalers ปฏิกิริยาของตลาดอาจรุนแรง ในทางกลับกัน รายงานที่ยอดเยี่ยมก็ยังสามารถกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานชั่วคราวได้ เนื่องจากผู้เข้าร่วมบางรายตัดสินใจที่จะล็อกกำไรหลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผมไม่ได้คาดการณ์ว่าจะเกิดการล่มสลาย แต่เป็นช่วงเวลาของการย่อยข้อมูล ซึ่งอาจเห็นหุ้น AI ที่มีฟองสบู่บางตัว (ไม่จำเป็นต้องเป็น NVIDIA เอง แต่เป็นหุ้นที่เกี่ยวข้อง) ปรับตัวลง 10-15% ในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากการประกาศ ดูเหมือนจะเป็นสถานการณ์ที่สมเหตุสมผลที่จะพิจารณา