Perspectivas do S&P 500 para o 4º Trimestre e Temporada de Balanços

Começando a olhar para o 4º trimestre, estou esboçando alguns cenários para o S&P 500, particularmente sobre como a próxima temporada de balanços pode se desenrolar. Há uma boa chance, eu diria cerca de 60%, de vermos um novo teste das mínimas do início de outubro, ou pelo menos uma queda de volta para essa zona geral, antes que qualquer rali significativo de fim de ano se materialize. Meu raciocínio está amplamente centrado nas preocupações persistentes com a inflação e nos comentários hawkish do Fed que ainda estão sendo incorporados às expectativas dos analistas. Se a orientação corporativa não for esmagadoramente positiva – e suspeito que será, na melhor das hipóteses, mais 'cautelosamente otimista' – o mercado pode simplesmente não ter o catalisador necessário para romper esses níveis de resistência. Vimos alguns sinais de recuperação, mas o cenário econômico geral permanece nebuloso o suficiente para manter os ursos engajados, especialmente se a atual tendência de dólar forte persistir, potencialmente afetando os lucros de multinacionais. O mercado tem sido surpreendentemente resiliente, mas a gravidade geralmente tem a última palavra se a narrativa mudar para um crescimento mais lento.