A armadilha de fazer preço médio para baixo em um mercado de baixa

Olhando para o final de 2021 e para 2022, uma das lições mais dolorosas para mim foi a clássica armadilha de fazer preço médio para baixo. Eu tinha algumas posições no que considerava empresas de tecnologia de médio porte sólidas, com balanços fortes que haviam tido valorizações significativas. À medida que o mercado em geral começou a reverter, especialmente em nomes de crescimento, eu via cada queda como uma oportunidade para adicionar, acreditando que estava obtendo um desconto em negócios fundamentalmente sólidos. Minha tese era que estes seriam os primeiros a se recuperar. O que eu não consegui contabilizar adequadamente foi a pura força de uma crise de liquidez e o completo desrespeito do mercado pelo 'valor' no curto prazo quando o sentimento muda. Cada adição apenas diminuía meu preço médio, mas aumentava minha exposição a uma faca caindo. O capital alocado a essas posições tornou-se dinheiro morto por muito mais tempo do que o previsto, e em alguns casos, a recuperação não foi forte o suficiente para me levar de volta ao meu preço de entrada inicial, muito menos ao meu preço médio para baixo, sem uma manutenção de vários anos. Isso prendeu um capital significativo que eu poderia ter alocado em outros setores que começaram a mostrar força relativa muito antes. A lição foi um duro lembrete de que mesmo boas empresas podem ser maus investimentos se a estrutura do mercado estiver contra você, e fazer preço médio para baixo pode rapidamente se transformar em perseguir uma tendência de queda.