As armadilhas de buscar rendimento em protocolos de empréstimo de stablecoin

Tenho pensado muito sobre os primeiros dias do DeFi e das stablecoins, especificamente por volta de 2020-2021. Uma das maiores lições que aprendi, e francamente, um erro que me custou uma boa parte do capital, foi a busca agressiva por rendimento em vários protocolos de empréstimo de stablecoin. Na época, as taxas em algo como $USDT ou $USDC às vezes atingiam dois dígitos, especialmente em plataformas mais novas e menos estabelecidas. O fascínio era óbvio: renda passiva sem risco (ou assim parecia) em ativos que supostamente eram atrelados.

O erro não foi necessariamente no conceito de empréstimo de stablecoin em si, mas na falta de due diligence nas plataformas subjacentes e na autoconfiança em sua capacidade de manter esses rendimentos sem risco significativo. Lembro-me de perseguir uma taxa particularmente alta em um protocolo relativamente desconhecido, movendo uma parte significativa do meu $USDC para lá, apenas para ser explorado alguns meses depois. A recuperação foi parcial, na melhor das hipóteses. Isso deixou claro que, mesmo com stablecoins, o risco de contraparte, o risco de contrato inteligente e até mesmo o risco de oráculo são muito reais. Não era 'dinheiro grátis', e o mercado sempre encontra uma maneira de equilibrar risco e recompensa. Agora, minha abordagem é muito mais conservadora, priorizando protocolos auditados e estabelecidos com um histórico comprovado, mesmo que os rendimentos sejam uma fração do que eram antes.