Sobre a fraqueza do JPY e o potencial de uma mudança do BoJ no 3º trimestre

Observando de perto o iene, especialmente a fraqueza sustentada do $JPY, atualmente em torno de 37.0805. Está realmente a testar os limites, e embora o BoJ tenha sido notavelmente paciente, estou a começar a dar maiores probabilidades a um ajuste significativo da política em algum momento do 3º trimestre. O meu instinto diz que há 60% de hipóteses de vermos uma postura mais hawkish, talvez um ajuste ao controlo da curva de rendimentos ou mesmo um aumento direto da taxa, até ao final de setembro. A pressão da inflação importada e a necessidade de estabilizar o mercado cambial num contexto de diferenciais de taxas globais contínuos só podem ser ignoradas por tanto tempo. Estão numa situação difícil, equilibrando a recuperação doméstica com as pressões externas, mas os níveis atuais parecem insustentáveis sem alguma forma de intervenção ou mudança de sinal de política. Não estou a prever uma reversão acentuada imediata, mas a probabilidade de uma mudança está definitivamente a aumentar.