Reflexões sobre a Recente Estagnação do Ouro e Potencial Ruptura

Tem sido interessante observar o $MGC (futuros de Micro Ouro) pairar em torno da marca de 273-274 ultimamente. Vimos uma boa subida para 274.73 hoje cedo, mas simplesmente não conseguiu sustentar nenhum movimento significativo para cima. Este período de consolidação, pós-minutas da reunião do FED e com dados do CPI no horizonte, parece que o mercado está se preparando, esperando pelo próximo catalisador. Minha leitura é que há cerca de 60% de chance de vermos um impulso sustentado acima de 275 até o final do mês, assumindo que os próximos dados econômicos não surpreendam muito negativamente.

O raciocínio para isso se baseia em alguns fatores. Primeiramente, a força do dólar, embora ainda presente, parece estar perdendo algum ímpeto contra alguns pares, por exemplo, o $USDTHB subindo para 33.84 hoje, mas globalmente é mais misto. Se virmos qualquer enfraquecimento do dólar ou um indício de sentimento 'menos hawkish' de futuras falas do Fed, o ouro poderia facilmente romper. Em segundo lugar, os riscos geopolíticos, embora não estejam nas manchetes todos os dias, ainda estão latentes, fornecendo uma demanda básica por ativos de refúgio seguro. Por outro lado, um CPI mais quente do que o esperado poderia certamente nos empurrar para baixo, potencialmente testando o nível de 270, mas acho que a probabilidade de um movimento decisivo abaixo disso no curto prazo é menor, talvez 30%. A chave será como os rendimentos dos títulos reagirão à próxima rodada de dados; uma queda lá seria quase certamente o sinal para o ouro.