Observando a resiliência do dólar pós-CPI, o que vem a seguir para EM/commodities?

O último dado do CPI, embora não tenha sido um choque, realmente sublinhou a narrativa de inflação persistente para o Fed. Pareceu um reforço sutil de 'mais alto por mais tempo' sem explicitamente declará-lo. O interessante é a reação do dólar – mantendo-se firme. Eu estava observando $USDTHB hoje, que subiu para 33.6, pouco abaixo de sua máxima diária. Não é um grande movimento, mas destaca a força persistente que estamos vendo no dólar, mesmo enquanto outras economias tentam se estabilizar.

Isso me faz pensar nas implicações mais amplas para os mercados emergentes e commodities. Se o dólar permanecer forte, é um obstáculo para as moedas de EM e commodities denominadas em dólar. Vimos $MGC, por exemplo, cair para 272.04, refletindo parte dessa pressão. Estou de olho em quaisquer rachaduras nesta narrativa, particularmente como o mercado digere os próximos discursos do Fed. Minha lista de observação está pesada em pares de moedas e ETFs de commodities agora, procurando um sinal claro de divergência ou uma quebra no domínio do dólar. $DEFI está bastante estável em 72.57, o que faz sentido dadas as atuais correntes macroeconômicas; ainda está encontrando sua identidade.