Movimento do Fed em Março: Analisando as Probabilidades de 50 bps vs. 25 bps

Tenho acompanhado os futuros do Fed um pouco de perto demais ultimamente, e as chances de um aumento de 50 bps em março parecem ser um "cara ou coroa" na melhor das hipóteses, mesmo com parte do ruído hawkish recente. O CPI veio quente, claro, mas a reação inicial exagerada do mercado tende a se estabilizar. Eu colocaria a probabilidade de um movimento de 50 bps em torno de 35-40% agora. Meu raciocínio é que, embora eles estejam ansiosos para conter a inflação, um movimento de choque e pavor de 50 bps pode assustar um mercado já nervoso mais do que eles pretendem, especialmente considerando o cenário global atual. Um movimento mais comedido de 25 bps ainda parece o caminho de menor resistência para eles manterem a credibilidade sem derrubar completamente o "carrinho de maçãs".

Eles têm uma corda bamba para andar, gerenciando as expectativas de inflação sem jogar a economia em uma recessão. A linguagem matizada que temos ouvido sugere que eles querem manter todas as opções abertas, mas atingir o mercado com um aumento maior pode apenas mudar o problema da inflação para preocupações com o crescimento. Será uma discussão animada, sem dúvida, mas estou inclinado a acreditar que os "doves" terão influência suficiente para mantê-lo em 25 bps. De qualquer forma, a volatilidade parece que continuará sendo uma companheira constante, então mantenham esses stops apertados.