Reflexões sobre o último PMI de manufatura e suas implicações para cortes de taxas

Os últimos dados do PMI de manufatura acabaram de sair, e são um pouco mistos. Por um lado, o número principal não foi terrível, mas os componentes prospectivos, especialmente os novos pedidos, estão mostrando alguns sinais claros de arrefecimento. Isso segue uma tendência que vimos em outros pontos de dados recentes, sugerindo que o ambiente de taxas mais altas por mais tempo pode finalmente estar mordendo a economia real com mais força. Isso me faz pensar se a atual inclinação hawkish do mercado em relação às expectativas de corte de taxas do Fed é talvez um pouco agressiva demais.

Estou observando como isso se desenrola, particularmente com a reação do mercado de títulos hoje. Se a desaceleração da manufatura começar a se traduzir em dados de serviços mais fracos, isso poderia realmente mudar a narrativa para o Fed. Na minha lista de observação, estou de olho em alguns dos setores mais sensíveis às taxas. Embora $QQQ esteja ligeiramente em baixa hoje em 710.6, ele está se mantendo relativamente bem dado o cenário macro mais amplo. Estou pensando em como empresas como $BAX, atualmente em alta em 21.04, podem reagir a uma economia realmente desacelerando versus apenas a desaceleração percebida. É um equilíbrio complicado entre dados macro e força individual da empresa agora.