Movimento do milho hoje e o cenário mais amplo da inflação

Observando $CORN hoje, subindo para 17.93 e ainda escalando dentro da faixa do dia de 17.525–17.96. O movimento de +1.59% não é surpreendente, mas faz parte de uma contínua subida nas commodities que, na minha opinião, está sendo negligenciada por algumas das narrativas de inflação mais otimistas. O debate 'transitório' em grande parte desapareceu, mas agora parece que o mercado está focado na desinflação nos serviços essenciais, potencialmente subestimando a pressão persistente e pegajosa de coisas como alimentos. Isso não é mais apenas sobre a Ucrânia; estamos vendo padrões climáticos globais tendo um impacto.

Minha opinião é que a força persistente das commodities, mesmo que não seja um choque diário nas manchetes, torna o trabalho do Fed mais difícil. Isso coloca um piso nas expectativas de inflação que pode ser difícil de quebrar. Significa que os cortes nas taxas podem estar mais distantes do que alguns estão precificando, o que, por sua vez, mantém a pressão sobre as ações de crescimento de múltiplos mais altos. Estou de olho mais de perto nos setores que podem repassar esses custos de insumos, ou aqueles menos expostos aos gastos discricionários do consumidor se a renda real continuar a sentir o aperto.