Observando ZARJPY - Divergência com Commodities?

O recente movimento do $ZARJPY, mantendo-se em torno de 9.84828, me faz pensar sobre sua correlação típica com os ciclos de commodities, especificamente metais preciosos. Vimos o $SLV subindo para 50.78 hoje, mas a força do rand, ou a falta dela contra o iene, não está refletindo totalmente essa narrativa robusta de commodities que se poderia esperar. Isso me faz questionar se o mercado está precificando algo mais para o ZAR, talvez fatores domésticos ou uma visão matizada sobre o crescimento global que não está totalmente alinhada com o rali do ouro/prata.