Beige Book do Fed e a discussão persistente sobre as taxas

Outro Beige Book divulgado esta semana, e o tom, embora não abertamente hawkish, certamente não foi dovish o suficiente para o que alguns segmentos do mercado parecem estar precificando para cortes ainda este ano. Os mercados de trabalho permanecem apertados em vários distritos, e embora as pressões de preços estejam moderando, elas não estão exatamente caindo drasticamente. Essa persistente rigidez na inflação, mesmo que a um ritmo de aumento mais lento, combinada com um consumidor ainda resiliente (embora com alguns sinais de tensão para famílias de baixa renda), apenas faz com que a narrativa de 2 cortes para 2024 pareça cada vez mais tênue.

Estou de olho em como isso afeta os pares de moedas, particularmente o $ZARUSD. Qualquer inclinação mais hawkish do Fed, ou mesmo apenas uma menos dovish do que o esperado, poderia colocar mais pressão sobre as moedas de mercados emergentes. No lado das ações, estou observando empresas como a $FI que dependem de gastos constantes do consumidor e condições econômicas relativamente estáveis. Um ambiente de taxas mais altas por mais tempo eventualmente impacta tudo a jusante.