A resiliência atual do DAX mascara uma fragilidade subjacente?

Tenho observado o DAX subir ultimamente, e embora esteja certamente a mostrar força, não consigo afastar a sensação de que muito disso é impulsionado pela falta de melhores alternativas na Europa, em vez de uma convicção genuína de alta. Parece quase uma fuga para a segurança relativa percebida das grandes empresas industriais alemãs, especialmente com a narrativa da inflação ainda a pairar. Estamos a ver uma mudança estrutural genuína, ou é apenas um refúgio temporário antes que os ventos económicos mais amplos nos atinjam? Comparando-o com algumas tecnologias dos EUA, como $ADBE a 263.71, as narrativas parecem muito diferentes – uma é crescimento, a outra parece mais uma jogada defensiva.

Estou curioso para saber se outros na sala veem isto de forma diferente. Estou a ser demasiado cínico, ou há um argumento a ser feito para uma perspetiva mais cautelosa sobre as ações europeias, apesar da recente tendência de alta? Contradigam-me se discordarem.