Cobertura de FX em mercados emergentes vs. exposição a ações locais - como você equilibra?

Tenho me aprofundado em fundos de mercados emergentes, especificamente aqueles com dívida significativa em moeda local ou exposição a ações. Estou tentando entender como os gestores de portfólio (ou mesmo investidores de varejo sofisticados, eu acho) pensam sobre a cobertura do risco cambial. Por exemplo, se estou olhando para um fundo com forte exposição a ações indonésias, o que implica exposição ao IDR, como é tomada a decisão de cobrir esse IDR de volta para USD/EUR? É principalmente sobre a correlação entre a moeda e o desempenho das ações? Ou mais sobre a perspectiva macro para o IDR especificamente? Parece uma faca de dois gumes; às vezes a moeda atua como um amortecedor, outras vezes amplifica o movimento. A maioria simplesmente "surfa" no FX ou existe uma regra geral comum para quando cobrir versus não cobrir?