Revisitando a Exposição a Mercados Emergentes – Reduzindo Cedo Demais

Tenho pensado muito ultimamente sobre uma oportunidade perdida, ou melhor, uma decisão de reduzir muito cedo algumas das minhas posições em mercados emergentes no início deste ano. Especificamente, eu tinha uma parte considerável em um ETF $EMQQ e alguma exposição direta a algumas empresas de tecnologia do Sul da Ásia que estavam mostrando um forte impulso no primeiro trimestre. Minha tese inicial era sólida – fortes ventos demográficos favoráveis, crescente penetração digital e uma perspectiva geopolítica geralmente mais estável do que algumas das opções da América Latina que eu havia analisado. No entanto, por volta de março, com um pouco de nervosismo no mercado em geral e algum FUD sobre potenciais aumentos das taxas de juros nos EUA impactando os fluxos de capital para os mercados emergentes, comecei a reduzir. O medo era uma repetição de 2018/2019, onde o 'dinheiro quente' secou. Acabei tirando cerca de 30% da mesa, pensando que estava sendo prudente e protegendo o capital. O que realmente aconteceu foi que o trimestre seguinte viu um desempenho forte e contínuo, e quando eu estava pronto para reentrar, os pontos de entrada estavam significativamente mais altos. Não foi exatamente 'FOMO' que me impediu de voltar, mas mais uma teimosia em não querer comprar de volta a um preço mais alto depois de vender mais baixo. Lição aprendida: confie mais na tese inicial de longo prazo, especialmente quando os fundamentos subjacentes não se deterioraram genuinamente, e seja muito cuidadoso ao deixar o ruído de curto prazo ou os 'e se' históricos ditarem os ajustes de tamanho quando a convicção ainda está lá. Minha 'gestão de risco' acabou me custando o upside.