Reflexões sobre tecnologia em mercados emergentes e ambientes de taxas crescentes

Observando os últimos dados de inflação e a inclinação hawkish de vários bancos centrais, tenho pensado muito sobre as implicações para a tecnologia em mercados emergentes, especificamente. Parece que um cenário de taxas mais altas por mais tempo nos EUA poderia realmente apertar os setores orientados para o crescimento, e a tecnologia em mercados emergentes frequentemente se enquadra nessa categoria. Empresas que dependem do acesso a capital mais barato para expansão podem se encontrar em uma situação mais difícil.

Estou olhando para nomes como $VNM, que está em queda hoje para $17.16, com mais de 2% de baixa. Isso me faz questionar se é apenas o ruído típico do mercado ou um sinal de uma reavaliação mais ampla dos múltiplos de avaliação para esses tipos de ativos em um ambiente onde o custo de capital está aumentando. Por outro lado, algumas economias de mercados emergentes são surpreendentemente resilientes, e suas histórias de demanda doméstica podem oferecer alguma proteção. É um equilíbrio delicado, e estou ansioso para ouvir como outros estão pensando em posicionar sua exposição à tecnologia em mercados emergentes agora.