Comentários do Beige Book do Fed e suas implicações para o FX de mercados emergentes

Leitura interessante do último Beige Book. Parece que os bancos regionais do Fed estão percebendo uma narrativa de inflação contínua, embora moderada. Os mercados de trabalho estão arrefecendo, mas não colapsando, e as menções de 'pressão de preços' ainda estão lá, apenas menos intensas. Essa mudança sutil, ou a falta de uma mudança dramática, é o que me interessa.

Minha opinião é que isso mantém a postura de 'juros altos por mais tempo' do Fed bastante enraizada, o que fortalece a demanda subjacente pelo dólar. Para mim, isso significa pressão contínua sobre as moedas de mercados emergentes. Olhando para $ZARUSD hoje, pairando em torno de $0.06067, reflete essa queda contínua. Não vejo nenhum catalisador imediato para uma reversão neste tipo de ambiente. Observando de perto quaisquer desvios no próximo CPI que possam contradizer a visão matizada do Beige Book. Até então, a força do dólar continua sendo o caminho de menor resistência.