Reflexões sobre o último PMI de manufatura e seu efeito cascata

Acabei de ver o último PMI de manufatura sair, e certamente está adicionando mais uma camada ao debate 'estamos desacelerando ou apenas normalizando'. O lado dos serviços tem se mantido relativamente bem, mas esses dados de manufatura parecem um leve toque nos freios para a economia em geral. Não é um abismo, de forma alguma, mas me faz questionar a persistência da inflação, especialmente se a demanda começar a diminuir em todos os setores.

Na minha lista de observação, estou pensando em como isso se encaixa em alguns dos nomes mais expostos industrialmente. Ver $BAX subir 2.42% hoje a 21.55 é interessante, considerando as correntes macroeconômicas mais amplas. Pode ser um catalisador específico para eles, ou talvez alguma rotação setorial, mas me faz parar e pensar para onde o capital pode estar fluindo se o cenário de manufatura continuar a enfraquecer. Estamos vendo uma fuga para a qualidade dentro das indústrias, ou apenas uma oferta seletiva em nomes específicos com boas histórias de lucros? Ficarei de olho na reação do mercado de títulos também, pois isso nos dará uma imagem mais clara do que o 'smart money' realmente pensa sobre o crescimento futuro e as taxas.