Compreendendo a Perda Impermanente em DeFi

Tenho visto muitas pessoas novas entrarem em pools de liquidez DeFi sem uma compreensão completa da perda impermanente (IL). É crucial, então vamos simplificar. IL não é uma perda real até que você retire seus ativos; é a diferença de valor entre manter seus ativos em um pool de liquidez AMM versus apenas mantê-los em sua carteira.

Digamos que você forneça liquidez a um pool ETH/USDC. Se o preço do ETH subir significativamente, sua parte do pool será reequilibrada por arbitradores vendendo ETH para o pool para equilibrar a proporção. Ao retirar, você terá menos ETH e mais USDC do que se tivesse apenas mantido seu ETH inicial. Por outro lado, se o ETH cair, você acabará com mais ETH e menos USDC. A 'perda' é o custo de oportunidade em comparação com simplesmente HODLing. Embora as taxas que você ganha possam compensar ou até exceder essa diferença, especialmente em pares de stablecoins ou ativos altamente correlacionados, entender a IL ajuda a gerenciar o risco. É por isso que pares altamente voláteis, embora ofereçam taxas mais altas, também carregam maior risco de IL. Sempre considere a correlação dos ativos e a potencial divergência de preços ao escolher pools. Por exemplo, emparelhar $CADUSD em um contexto DeFi pode ter menos IL do que um pool $BTC-$ETH devido à menor volatilidade relativa, embora DeFi seja principalmente ativos cripto.