Taxas de Empréstimo Descentralizadas Rumo ao Q3 - Uma Perspectiva Probabilística

Tenho acompanhado de perto os protocolos de empréstimo à medida que avançamos no Q2. Minha leitura sobre o sentimento e a dinâmica atual do mercado, particularmente com o recente abrandamento no $US30 e o $SAP mostrando alguma resiliência, é que provavelmente veremos uma compressão contínua, embora lenta, nas taxas de empréstimo variáveis mais altas em todos os principais protocolos DeFi. Especificamente, estou olhando para os APYs de empréstimo de ETH e stablecoin da Aave e Compound.

Eu daria cerca de 65% de chance de vermos as taxas médias de empréstimo de ETH nessas plataformas caírem abaixo de 2% antes do final de julho. O raciocínio é bastante direto: a demanda por alavancagem está esfriando um pouco, pois o fervor especulativo inicial da recente alta em algumas alts diminuiu. A oferta de capital ocioso ainda é robusta e, com as finanças tradicionais ainda oferecendo retornos relativamente baixos, uma parte significativa do capital cripto continua a buscar rendimento em DeFi. Quando a demanda por empréstimos diminui, mas a oferta de ativos emprestáveis permanece alta, as taxas são naturalmente empurradas para baixo. Se virmos o $PLTR continuar sua consolidação, ou mesmo um ligeiro recuo, esse sentimento de aversão ao risco pode se espalhar para o DeFi e reduzir ainda mais o apetite por empréstimos para jogadas mais arriscadas, reforçando essa tendência. Não é uma previsão de capitulação, apenas uma queda gradual no custo de capital para os mutuários em um mercado mais maduro e menos frenético. Fique de olho nas taxas de utilização – elas são a chave.