Compreendendo a Perda Impermanente em Pools de Liquidez DeFi

Certo, pessoal, vamos acabar com um pouco do FUD e do hype em torno do rendimento DeFi e falar sobre a Perda Impermanente (IL), porque é um fator real para qualquer um que forneça liquidez. Não é uma perda até que você retire seus ativos, mas é uma divergência de apenas manter os tokens individualmente.

Aqui está o essencial: Quando você fornece liquidez a um pool, digamos para $AAVE/ETH, você deposita ambos os ativos em uma proporção específica. O pool se reequilibra constantemente através da arbitragem para manter essa proporção à medida que os preços flutuam. Se $AAVE subir em relação ao ETH, os arbitradores comprarão $AAVE do pool com ETH, efetivamente vendendo parte do seu $AAVE e comprando mais ETH para você. Por outro lado, se $AAVE cair, eles venderão ETH por $AAVE. Esse reequilíbrio é como o pool permanece equilibrado e gera taxas, mas significa que você acabará com mais do ativo de baixo desempenho e menos do ativo de alto desempenho em comparação com se você os tivesse apenas mantido separadamente. Por exemplo, se $AAVE a $96.86 despencar, mas o ETH permanecer estável, sua posição no pool venderá parte do seu ETH por mais $AAVE, deixando você com mais $AAVE do que começou e menos ETH. A perda impermanente é a diferença de valor entre seus ativos atuais no pool e o que esses mesmos ativos iniciais valeriam se você os tivesse apenas mantido. É 'impermanente' porque se os preços retornarem à sua proporção inicial, a IL desaparece. Mas se não retornarem, e você sacar, essa perda no papel se torna real. Sempre considere a IL potencial em relação aos seus rendimentos de farming. Nem sempre é um saldo positivo quando você considera a ação do preço.