Compreendendo a Perda Impermanente em Pools de Liquidez

Tenho visto muitos novatos entrando no DeFi ultimamente, especialmente com a conversa sobre yield farming. Um conceito que muitas vezes é negligenciado, ou talvez mal compreendido até que te atinja, é a Perda Impermanente (IL). Simplificando, é a diferença de valor entre manter seus ativos cripto em um pool de liquidez (LP) versus apenas mantê-los em sua carteira. Não é uma perda realizada até que você retire do pool. Se o preço de um ativo no par se desviar significativamente do outro desde que você depositou, você retirará menos unidades do ativo que mais valorizou, e mais unidades do que desvalorizou ou valorizou menos, em comparação com se você os tivesse apenas mantido individualmente. O pool mantém um produto constante, então, à medida que os preços mudam, os arbitradores reequilibram o pool, e esse reequilíbrio vem dos seus ativos depositados. É o custo de fornecer liquidez e habilitar a função de swap. Quanto maior a divergência de preço, maior a IL. Compreender isso é crucial antes de mergulhar no LPing, pois as taxas de negociação que você ganha precisam superar essa perda potencial para que seja lucrativo. Sempre avalie a volatilidade do par que você está considerando. Por exemplo, se você fornecer liquidez para um par $HKD-$USDT, e o $HKD cair forte como vimos recentemente, mesmo que esteja atualmente em $1.66, você teria experimentado uma IL significativa se tivesse depositado quando estava mais alto, a menos que essas taxas de negociação fossem substanciais.