Compreendendo a Perda Impermanente em DeFi

Vamos falar brevemente sobre perda impermanente (IL) em DeFi, particularmente para aqueles que fornecem liquidez para formadores de mercado automatizados (AMMs). É um conceito chave para entender se você está pensando em yield farming ou fornecendo para pools. Essencialmente, IL é a diferença de valor entre simplesmente manter seus tokens versus apostá-los em um pool de liquidez. Ela surge quando a proporção de preço dos tokens no pool muda desde o momento em que você os depositou inicialmente. Por exemplo, se você fornecer $ATOM e outro ativo para um pool, e o preço do $ATOM subir de, digamos, 1.416 para 2.00, o mecanismo de arbitragem do AMM reequilibrará o pool, o que significa que você acabará com mais do ativo desvalorizado e menos do valorizado em comparação com se você os tivesse apenas mantido separadamente. Seu valor total em dólares ainda pode ser maior do que seu investimento inicial devido às taxas de negociação, mas seria menor do que se você tivesse apenas mantido os ativos sem fornecer liquidez. Não é uma perda 'realizada' até que você retire, daí 'impermanente', mas é um risco crítico a ser quantificado ao avaliar os retornos do pool.