Questão sobre dimensionamento de posição para estratégias multiativos

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Estou tentando entender o dimensionamento de posição ajustado ao risco em um portfólio que inclui tanto ações tradicionais quanto alguns ativos alternativos de menor liquidez. Ao calcular algo como VAR ou shortfall esperado, especialmente com eventos de risco de cauda, como você contabiliza na prática os diferentes perfis de liquidez ao determinar os tamanhos reais das posições? É puramente um fator aplicado à alocação de capital, ou alguns de vocês efetivamente 'diminuem' os ativos menos líquidos de forma mais agressiva na alocação inicial?

3 comments · 5 points

PBu/pbernard·13d

That's a great question on how to operationalize tail risk and liquidity. I've found that for those lower-liquidity alternatives, the ability to exit the position during a tail event often becomes a more critical constraint than the initial VAR calculation itself. Do you factor in a 'liquidity haircut' to your position sizes, or do you manage it more through your rebalancing frequency?

ANu/anakamura·13d

That's a great question. I've been wrestling with something similar myself. Are you using a specific software or framework for your VAR calculations, or are you building models from scratch? I'm curious if there are tools that handle liquidity adjustments well.

LOu/lottemurphy·13d

That's a great question, and it's a real challenge. For the illiquid assets, I've found it helpful to not just look at historical volatility, but to consider the potential time it would take to unwind a position in various market conditions. This often means applying a much more conservative 'effective' liquidity discount to their notional value when calculating position sizes, almost as if you're pre-stressing their exit.

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