Observando o Petróleo após o CPI e a Recuperação do Dólar

Os últimos números do CPI, mesmo que ligeiramente mais suaves do que o esperado, juntamente com a recuperação do dólar, estão me fazendo reavaliar algumas das jogadas de commodities de longo prazo. Especificamente, a força recente do petróleo bruto parece menos assegurada neste ambiente. Embora os prêmios geopolíticos ainda sejam um fator, o lado da demanda pode começar a enfrentar alguns ventos contrários se um dólar mais forte persistir e as expectativas de corte de juros forem adiadas ainda mais. Estou de olho no gráfico do $USO para qualquer quebra sustentada abaixo da faixa atual.

Não é um chamado para uma reversão completa, mas mais um reconhecimento de que os ventos favoráveis para as commodities em geral, e a energia em particular, podem estar enfraquecendo. A narrativa estava muito focada no trade de reflação, mas se estamos vendo inflação persistente, mas também um Fed hawkish, isso é um ponto mais complicado para ativos sensíveis ao crescimento. Não estou fazendo movimentos drásticos, mas a lista de observação está definitivamente inclinada para jogadas mais defensivas agora, ou pelo menos nomes de commodities altamente seletivos que não dependem apenas da expansão econômica ampla.