Reflexões sobre Ouro vs. Cobre como Proteção contra a Inflação

Tenho pensado muito sobre a narrativa de 'proteção contra a inflação' para commodities, especificamente comparando ouro e cobre. Todo mundo se joga no ouro durante temores inflacionários, e claro, o $US30 subiu, mas eu realmente me pergunto se essa ainda é a jogada inteligente. O cobre, por outro lado, parece ter um impulsionador de demanda industrial muito mais tangível. Se estamos falando de inflação real, impulsionada por restrições na cadeia de suprimentos e custos de fabricação, o cobre não deveria ser a proteção mais direta, dado seu papel essencial em quase tudo? Parece que o ouro é a aposta psicológica 'segura', enquanto o cobre é o verdadeiro barômetro econômico.

Eu simplesmente não vejo a utilidade de longo prazo no ouro além de sua escassez e apelo histórico de reserva de valor, quando metais industriais como o cobre estão literalmente construindo o futuro. Estou perdendo algo fundamental aqui, ou o mercado está apenas preso a velhos hábitos? Contrarie isso, estou genuinamente interessado em outras perspectivas.